Algorytm wyceny tokena zużycia Coinone

Badania CGEX

Analityk badań: Dan Kong CAIA, Tony Kim
E-mail: research@coinone.co.kr
Data: 22 października 2018 r

Zobacz pełny raport (angielski; 10 stron)

Podejście do wyceny, które ma zdrowy rozsądek

Trudno jest zastosować powszechnie stosowane metody wyceny do tokenów konsumpcyjnych. Na przykład, zgodnie z równaniem wymiany wyrażonym algebraicznie jako MV = PQ, wartość aktywów bazowych powinna wzrosnąć, gdy spada płynność. Jednak naszym zdaniem płynniejsze aktywa inwestycyjne są bardziej preferowane przez inwestorów. To powiedziawszy, Coinone sugeruje inwestorom kompleksowe rozważenie możliwej do ustalenia wielkości rynku, wymaganej stopy zwrotu i prędkości pieniądza. Wprowadzamy również „Algorytm wyceny tokena zużycia Coinone”, aby pomóc inwestorom w wyborze metodologii wyceny.

Omawiane obecnie metody wyceny mają wyraźne ograniczenia

Istnieją oczywiste wady w obecnie omawianych metodach wyceny. Po pierwsze, MV = PQ sugeruje, że spadek płynności spowoduje wzrost wartości aktywów bazowych. Jest to jednak sprzeczne ze zdrowym rozsądkiem. Na przykład na giełdzie wyceny i obroty 100 największych spółek o kapitalizacji rynkowej zmieniają się wraz z korelacją wynoszącą 0,7. Po drugie, podejścia zakładające bezpośrednie zastąpienie tradycyjnego zasobu wartości (tj. Złota) implikują co najmniej jedno z następujących dwóch bezpodstawnych założeń: 1) tradycyjne zapasy wartości nagle utracą wartość, 2) wielkość przechowywanej wartości znacznie wzrośnie, mimo że historycznie stabilny. Po trzecie, tak zwana ekonomia żetonów nie ma bezpośredniego związku z wyceną żetonów.

Sugerowanie podejścia wieloczynnikowego

Sugerujemy inwestorom rozważenie wspólnego rynku, wymaganej stopy zwrotu i prędkości pieniądza. Niektórzy mogą argumentować, że nowe technologie, takie jak blockchain, tworzą zupełnie nowe rynki. Analizując wzrost PKB na podstawie przełomowych odkryć technologicznych w ciągu ostatnich 30 lat, znajdujemy więcej dowodów na to, że nowe megatrendy wspierały stały realny wzrost poprzez zastępowanie istniejących gałęzi przemysłu zamiast tworzenia zupełnie nowych rynków. W przypadku wymaganego zwrotu z inwestycji uważamy, że liczba wyższa niż 15% (IRC VC i PE) może być uczciwa. Wreszcie, prędkość pieniądza może być oparta na rzeczywistych danych handlowych. Obecnie prędkość pieniądza 100 największych kryptowalutów rynkowych wynosi średnio 20,5, a mediana 7,5.

Algorytm optymalnego wyboru metodologii wyceny

Dzisiaj przedstawiamy „Algorytm wyceny tokena zużycia Coinone”, który obsługuje optymalny wybór metody wyceny. To narzędzie sugeruje najlepszą kombinację zmiennych (rynek adresowalny, wymagany ROI i prędkość pieniędzy) na podstawie trzech pytań: 1) czy istnieje koncepcja stawiania stawek? 2) Czy prowizja jest pobierana za korzystanie z blockchain / usługi? oraz 3) czy istnieje osobny żeton stawki i prowizji? W związku z tym tokeny zużycia można podzielić na cztery grupy: 1) Brak tyczenia (tj. Golem), 2) Tyczenie, ale bez prowizji (tj. EOS), 3) Tyczenie, prowizja i pojedynczy token (tj. Qtum, Tezos), 4) Tyczenie , prowizja i wiele tokenów (tj. NEO, Ontologia). Następnie opracowujemy odpowiednie formuły, aby uzyskać symboliczną wartość godziwą.

WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI | Coinone nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek inwestycje dokonane zgodnie z treścią tego raportu.
Wszystkie opinie wyrażone w tym raporcie są osobistą opinią autorów i są przekazywane bez zewnętrznego wpływu lub ingerencji. Pod
we wszystkich okolicznościach niniejsze sprawozdanie nie może zostać przyjęte jako prawny dowód wyników inwestycyjnych. Prawa autorskie do tego raportu należą do Coinone. Ani
niniejszy dokument ani żadna jego kopia nie może być zabrana, wypożyczona ani rozpowszechniona, bezpośrednio lub pośrednio, bez uprzedniej pisemnej zgody Coinone.

Kliknij obraz, aby przejść do CGEX.com